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随着脱欧谈判进入关键时间窗口，默克尔组建三方执政联盟的谈判失败，欧洲政治风险再次浮出水面。假如最后真的演变到德国重新举行大选，市场担忧将会骤然上升。尽管这两天市场反应并不大，但并不可大意。
1.默克尔何去何从
上周日，因自由民主党退出了谈判，默克尔领导的基民盟/基社盟（CDU/CSU）欲与绿党、自由民主党组成“牙买加联盟”的尝试失败。这意味着德国政局不确定性还将持续一段时间。
当前，默克尔面临以下四种选择：
与绿党（Greens）组建少数派政府
期待（SPD）的回心转意组建大联合政府
等待自由民主党（FDP）重返谈判
重新举行大选
第一条，显然是默克尔不愿意的（她也已经表态），因为这样今后改革议案在议会通过难度会很大；
第二条，主席Schulz很早便明确表态不愿联合执政，20日又重申了一遍；
第三条，自由民主党领袖摆出了“与其在一起了意见不一致，还不如一开始就不要在一起”的态度。
这样看来，只能重新大选了？也不尽然。这之中还有许多商榷的空间，就看默克尔怎么去谈了。德国总统Steinmeier也已公开讲话呼吁各党领导人加强对话，以避免再次举行大选的后果。最终，为了整个国家的利益，不排除或者自由民主党会回心转意（总统本人是的，在党内或有较大的说服力）。
但的一个顾虑可能在于，倘若参与联合执政了，极右翼另类选择党（AfD）便会成为第一大反对党，按传统将获得联邦议院预算委员会主席的职位。这十分不利于未来政策的推行。（倘若是第一大反对党，则可以最大限度将AfD排除在核心位置之外）
所以，重新大选的可能性并不低。但如何避免AfD获得更多选票，将是最为关键的问题。
根据ForschungsgruppeWahlen的民调，多数人的确反对少数派政府，而重新大选和大联合执政均是不错的选择。但最新民调也显示，与之前大选的结果相比，重新大选可能也不会有更好的结果。
