BoE昨晚启动了近十年来的首次加息，而英镑当日暴跌1.4%。看来看去都是市场所预料到的“鸽派加息”，但当BoE真的告诉市场“你们的预期是对的”，市场还是崩了。       此次加息最后是7票赞成2票反对，本身还算分歧不大，比市场之前预期的6-3甚至5-4要来得坚决。不过压垮市场的还是声明里不再提及“可能需要比市场预期更多的收紧”，以及显露出的对于脱欧不确定性的担忧。       事实上，仔细看来，BoE并没有刻意的“鸽派引导”，与前面两次会议相比，它只是客观地表达了以下几个事实：       （1）近期市场隐含政策利率是符合BoE对未来的判断的（8月和9月会议则不是，因而会有“tightenedbyasomewhatgreaterextentovertheforecastperiodthancurrentmarketexpectations”这类措辞）       （2）“所有委员都同意渐进式加息且程度有限”，这句话并不是此次特意向市场传达的，8月和9月都有       （3）“脱欧”带来的不确定性正在对经济活动造成较大影响，BoE仍然需要密切观察，调整预测       而站在基本面的角度，BoE的判断基本符合我们之前的看法（【汇市观风】英镑之强，强于何处，可强多久？），近期整体变化也不太大，主要是劳动力市场的进一步收紧带来的内在通胀压力边际上有所上升。       面对脱欧的巨大不确定性，BoE当前很难有底气去考虑连续加息。但是可以明显看到，BoE并没有ECB这种为经济长期提供宽松的坚定意图。最为关键的，仍是脱欧谈判的结果：这可以意味着连续加息周期的开启，也可以意味着更大程度宽松的再次到来。       正如BoE自己所提到的，当前所有预测均基于脱欧谈判一系列可能结果的平均值。它时刻都可能被脱欧谈判进程所改变。那么，面对不确定的BoE，市场现在究竟pricein的是什么呢？如果说之前pricein的是鸽派加息，为何预期落地反应会如此之大？       从市场隐含政策利率来看（如下图），此次会议之前，市场预测的第二次加息大概率是在9个月之后（绿线）。而会议之后，市场对未来加息节奏看法整体放慢，第二次加息的时间被推到了明年底（黄线）。

boe画屏|BoE首次加息背后，英镑怎么样了

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